A esperança de soluções mais definitivas para a crise da Europa volta a movimentar o mercado de câmbio na manhã de hoje. Às 10h33, o dólar comercial estava em R$ 1,795, mostrando estabilidade. Mas justamente porque são só esperanças e não fatos, o otimismo é comedido e ameaçava perder força. A alta era generalizada nas bolsas e nas commodities, mas menor do que registrado mais cedo. Já as moedas titubeavam e não apresentavam rumo firme.

A dose de otimismo é resultado de uma reportagem do jornal inglês Financial Times, sugerindo que as autoridades da União Europeia vão usar dois fundos para socorrer os países em dificuldade. A avaliação é de que esses recursos, o apoio do FMI e do Banco Central Europeu, juntos, criariam um sistema de segurança para amparar as nações mais fragilizadas e sustentar o euro.

Além disso, os mercados estão muito esperançosos em relação aos resultados da reunião de cúpula da União Europeia, que começa com um encontro informal amanhã e deve continuar na sexta-feira. Os líderes vão analisar a proposta da chanceler alemã Angela Merkel e do presidente francês Nicolas Sarkosy para alterar os tratados da União Europeia e aumentar a disciplina fiscal na região. Mas, como já houve muitos vaivéns nessa situação europeia, o otimismo é bem cauteloso.

O mercado também computa a aprovação pelo Parlamento grego, ontem à noite, do orçamento de 2012. Estão englobados os ajustes fixados pelo FMI e pela União Europeia.

Serão acompanhados de perto, ainda, os passos do secretário do Tesouro norte-americano, Timothy Geithner, que está na Europa e reúne-se com Sarkosy. O mercado vai ficar de olho para ver se aparecem novidades. Na agenda dos Estados Unidos estão previstos ainda dados de petróleo e de crédito ao consumidor, mas esse indicador sai só no final da tarde.

Sem uma trégua do noticiário econômico durante o final se semana e a agenda de hoje prometendo novidades importantes, o dólar comercial abriu em baixa de 0,45%, a R$ 1,784. Nos minutos seguintes à abertura dos negócios, às 10h31, a moeda norte-americana mantinha a direção, recuando 0,50%, a R$ 1,783.

São várias informações para o bem e para o mal e, por enquanto, vence o bem. Pela manhã, as bolsas subiam na Europa e também nos mercados futuros de Nova York. A boa disposição mostrada pelos investidores deve-se, principalmente, ao anúncio de cortes de gastos de 20 bilhões de euros pelo governo italiano. Além disso, a equipe de Mário Monti criou isenções de impostos no total de 10 bilhões de euros, com objetivo de incentivar a retomada do crescimento econômico italiano. O plano será apresentado ao Parlamento, hoje.

Os investidores também têm expectativas positivas com relação ao resultado do encontro entre o presidente da França, Nicolas Sarkozy, e a chanceler da Alemanha, Angela Merkel, nesta manhã. Eles devem fechar propostas para a situação fiscal da Europa e vão anunciá-las ao público em entrevista à imprensa, depois vão encaminhá-las aos outros líderes da região, na reunião de cúpula da União Europeia, marcada para sexta-feira.

Mas há vários contrapontos negativos recomendando cautela aos mercados. Na Europa, saiu o índice dos gerentes de compra composto da zona do euro, que subiu em novembro na comparação com outubro, mas ficou abaixo das previsões. O resultado foi de 47 pontos, o que indica retração. Na Alemanha, o mesmo indicador caiu em novembro com relação a outubro e pela primeira vez desde julho de 2009 e também mostrou retração da economia, ficando em 49,4.

Na China, dois indicadores também mostraram fraqueza econômica e o governo continua tomando medidas de incentivo à atividade. Neste sábado, houve um pedido para que os governos locais estendam, até o fim de 2012, os limites para aquisição de moradias. Estava previsto eles acabarem agora, no fim deste ano.

O dólar à vista era negociado em baixa de 0,06% às 10h20, a R$ 1,892. Se depender do desenho do mercado internacional, o mercado de câmbio tende a reassumir a marca de R$ 1,90 com mais convicção. Porém, um fator interno pode minimizar ou até anular essa influência: a percepção de que o Banco Central ou o Ministério da Fazenda podem, a qualquer momento, atuar para impedir uma tendência mais firme e duradoura de alta na moeda norte-americana. Além disso, o mercado tende a devolver a parcela da pressão e alta nas cotações do dólar que foi causada, ontem, pelas apostas num corte de 0,75% na Selic.

À noite, em evento na Febraban, o presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, voltou a falar que ajustes moderados nos juros são compatíveis com a trajetória pretendida da inflação e com a deterioração do cenário externo. E o mercado entendeu que a o recuo da Selic será de 0,5 ponto porcentual, mais uma vez, segundo operadores consultados pela Agência Estado nesta manhã.

No entanto, os especialistas acreditam que se a tendência de alta do dólar se perpetuar, pode haver intervenções por parte do BC e do Ministério da Fazenda para "reequilibrar os negócios" e isso pode influenciar no comportamento doméstico da moeda norte-americana. Vale apontar que uma instituição financeira internacional tem tido forte presença na compra de dólares há vários pregões.

O dólar comercial era negociado em queda de 0,22%, a R$ 1,802, por volta das 10h15. Ontem, a moeda norte-americana fechou em alta pela quinta vez consecutiva e ultrapassou a marca de R$ 1,80.

Um dos grandes temores que os mercados demonstravam ontem concretizou-se: os políticos norte-americanos não conseguiram consenso nas medidas para cortar o déficit do país em US$ 1,2 bilhão pelos próximos 10 anos. Mas o presidente dos EUA, Barack Obama, veio a público para afirmar que o déficit do país será reduzido "de uma maneira ou de outra" e prometeu vetar qualquer tentativa de barrar esse objetivo.

Além disso, as agências de classificação de risco Moody's e Standard & Poor's apressaram-se em afirmar que a falta de acordo entre republicanos e democratas não afeta o rating dos EUA. Já a Fitch, que havia atrelado a decisão sobre a revisão do rating norte-americano às medidas sobre o déficit, declarou que um eventual rebaixamento será na perspectiva, que ficaria negativa, e não no grau de investimento. E pronto, os mercados arrumaram as desculpas que precisavam para realizar os lucros obtidos com as fortes movimentações de ontem. A Europa também colabora com o rumo, mantendo os riscos de crédito em queda, na manhã desta terça-feira.

O dólar comercial abriu em alta de 0,23%, a R$ 1,748. Nos minutos seguintes à abertura dos negócios, a moeda norte-americana acelerava a alta para 1,15%, cotada a R$ 1,764. Na sexta-feira, o dólar fechou em baixa de 0,97%, a R$ 1,744, mas acumulou alta de 0,29% ao longo da semana passada.

Esta segunda-feira espremida entre o fim de semana e o feriado brasileiro de amanhã, em comemoração à Proclamação da República, deve ser bastante esvaziada de negócios no Brasil. Já no exterior os mercados continuam a todo vapor, embora as bolsas estejam oscilantes neste começo do dia, reagindo às novidades do fim de semana e de hoje cedo. O dólar, ao contrário, está mostrando um comportamento firme de valorização ante o euro e as moedas emergentes, só perdendo para o iene.

O fim de semana trouxe as notícias mais esperadas pelos investidores na Europa: a Câmara dos Deputados da Itália aprovou no sábado o pacote de reformas econômicas exigido pela União Europeia e o primeiro-ministro, Silvio Berlusconi, renunciou, como haveria prometido, enquanto os italianos festejaram a saída dele pela madrugada afora.

Agora, um governo de técnicos, liderado pelo economista Mario Monti, assume o poder na Itália, com a tarefa de estabilizar o país. Tecnicamente, Berlusconi ainda é o premiê até a posse de Monti. Mario Monti terá de organizar um novo governo a ser aprovado com o voto de confiança no Parlamento até a sexta-feira.

No campo das notícias mais ou menos boas de hoje, a Itália fez um leilão de títulos de 5 anos e vendeu 3 bilhões de euros em bônus soberanos com vencimento em 2016, no teto da intervalo previsto para a oferta, que ia de 1,5 bilhão de euros a 3 bilhões de euros. Essa é parte boa da notícia, porque a ruim é que o governo italiano pagou yield (taxa de retorno ao investidor) mais elevado, de 6,29%, do que em relação aos papéis de cinco anos vendidos anteriormente (5,32%).

No campo das notícias desalentadoras, a indústria da zona do euro teve a maior queda desde 2009. A produção industrial caiu 2% em setembro ante agosto - menos do que os economistas previam (-2,5%), mas ainda assim um tombo forte.

A política europeia não sairá do focos dos mercados nesta semana. Além dos desdobramentos da Grécia, com seu novo primeiro-ministro, Lucas Papademos, e da Itália, a Espanha tem eleições gerais no domingo. Neste jogo de dominó que um primeiro-ministro cai depois do outro na Europa, é o espanhol José Luis Zapatero quem está na linha de tiro agora. A crise europeia, a recessão crônica e a elevadíssima taxa de desemprego na Espanha, 21,5%, a maior da Europa Ocidental, são forças poderosas para empurrar Zapatero e o Partido Socialista Operário Espanhol para fora do palácio do governo.

Os contratos futuros de ouro atingiram uma máxima em seis semanas em meio às incertezas sobre a capacidade da Grécia e da Itália de administrarem suas dívidas soberanas, o que estimulou a demanda por investimentos de baixo risco, como o metal precioso.

O ouro vinha tendo dificuldades em recuperar o interesse dos investidores depois de uma queda de 11% em setembro, quando o metal acompanhou ativos de risco, como as ações, em consequência de receios de que a crise de crédito forçasse alguns investidores a vender todos os seus ativos em busca por dinheiro.

Na Itália, o primeiro-ministro, Silvio Berlusconi, está enfrentando pressão para renunciar antes de uma votação sobre o orçamento do país, marcada para amanhã. Enquanto isso, políticos gregos chegaram ontem a um acordo para formar um governo de coalizão, mas os investidores aguardam agora a definição da composição desse novo governo.

Às 13h05 (de Brasília), o ouro para dezembro subia 1,53% na Comex, para US$ 1.783,00 por onça-troy, acima dos níveis vistos no fim de setembro. As informações são da Dow Jones.

O dólar comercial abriu em baixa de 0,17%, a R$ 1,738. Por volta das 10h20, a moeda norte-americana seguia em queda de 0,29%, a R$ 1,736.

O mercado doméstico de câmbio amanhece avaliando a publicação, pela Receita Federal, no Diário Oficial da União, de uma instrução normativa que disciplina a cobrança e o recolhimento do IOF incidente sobre as operações com contratos de derivativos. Até o horário acima, os operadores ainda não tinham chegado a um consenso sobre eventuais mudanças e implicações nos negócios e o assunto ainda deve exigir atenções dos analistas.

Ainda assim, as primeiras transações do dia foram feitas de olho no clima que comanda o exterior, onde uma pequena dose de cautela também está presente, apesar de a Europa conseguir um fôlego.

O alívio europeu começou ontem e vem do fato de o premiê grego, George Papandreou, ter sinalizado que pode desistir da ideia de submeter a ajuda financeira à Grécia a um referendo popular. Além disso, mostrou-se disposto a renunciar em prol da formação de um governo de coalizão, o que pode fazer com que a decisão do Parlamento sobre o voto de confiança ao governo, marcada para hoje, não ocorra. Embora aliviados, os investidores não mostram grandes ímpetos porque as palavras de Papandreou não passaram à pratica, por enquanto.

Além disso, há apreensões com o resultado da reunião do G-20. Os sinais são de que o encontro chegará ao fim com um consenso em torno da ideia de que os recursos do FMI para ajudar a Europa serão aumentados. Mas as informações sobre os montantes, as formar de fazer isso e quando o reforço se efetivará ainda são desencontradas.

O dólar comercial abriu em baixa de 1,48%, a R$ 1,735. Por volta das 10h30, a moeda norte-americana seguia em desvalorização, com queda de 1,65%, cotada a R$ 1,732.

O mercado doméstico de câmbio amanheceu colhendo os bons frutos do resultado da reunião da cúpula da União Europeia, que terminou na madrugada de hoje. Houve acordo para que a dívida grega em mãos privadas tenha um desconto de 50%, para uma ampliação do poder de fogo da Linha de Estabilidade Financeira Europeia (EFSF) para um montante entre 800 bilhões de euros e 1,3 trilhão de euros e para uma capitalização dos bancos de até 106 bilhões de euros.

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Faltaram os detalhes de como isso se viabilizará. E é a busca por eles que continuará monopolizando a maioria das atenções dos investidores e analistas, o que deve manter a volatilidade das cotações, nos próximos pregões.

No Brasil, a informação de destaque da manhã para o mercado de câmbio foi o comunicado do Banco Central de que fará pesquisa de demanda por swap, para rolagem. Os players prestaram bastante atenção também à ata do Comitê de Política Monetária (Copom), que foi divulgada no início do dia. A avaliação inicial, no entanto, é de que não houve surpresas e o documento não deve fazer preço no câmbio. Chamaram mais a atenção os dados de emprego e renda divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) que, no geral, foram considerados mais um sinal de enfraquecimento da economia doméstica.

O dólar comercial abriu em queda de 0,67%, negociado a R$ 1,781. Por volta das 10h15, a moeda norte-americana seguia em desvalorização, caindo 0,50%, a R$ 1,784.

Se depender da agenda magra e inexpressiva de indicadores econômicos, a volatilidade do mercado doméstico de câmbio diminuirá hoje. Já se depender da incerteza econômica global, tudo continuará como vem ocorrendo nos últimos pregões. Ontem, o dólar fechou em alta de 1,07%, a R$ 1,7930, após atingir R$ 1,76 mais cedo.

Apesar dos mercados internacionais mostrarem melhora na manhã desta sexta-feira, o movimento continua calcado única e exclusivamente em esperanças. E a perspectiva para a concretização destas, aliás, não param de ser adiadas.

A esperança, agora, já não é de que os líderes europeus encontrem uma solução para a crise da dívida e bancária na cúpula da União Europeia (UE) durante o fim de semana em Bruxelas, como foi amplamente precificado na semana passada. Desde o início desta, as divergências entre a Alemanha e França sobre os detalhes da Linha de Estabilidade Financeira Europeia (EFSF, na sigla em inglês) foram minando as promessas que Angela Merkel e Nicolas Sarkozy tinham feito de resolver a situação e atrapalharam os mercados.

Ontem, colocou-se outra esperança no lugar: a solução não virá no domingo, mas será apresentada na quarta-feira. Quem garantiu foram os mesmos líderes da França e da Alemanha. E os investidores compram mais essa promessa. Até porque, se ela não for cumprida, há uma nova onda de pessimismo e é na volatilidade que eles ganham dinheiro, enquanto o desfecho para a crise não aparece efetivamente.